如何获取最大收益——搞懂 Staking 商业中的五个基本元素

By Jeff Chang


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看懂以下五个基本元素,就能读懂大多数 PoS 区块链的经济体系。


1. PoS共识项目的通胀率


基本介绍:


通常大家所言的「通胀」,指的就是增发,也是 staking (质押)收益的根本来源。如同每年央行都会加印钞票,多印的钞票就是通胀增发。一个经济体持续正增长,需要更多的货币作为润滑剂,增发的代币作为每一条区块链上的媒介,也有类似润滑、促进生态发展的功能。


一般来说,新的 PoS 共识项目都选择了通胀作为代币经济的模型,因为市场普遍认为通胀更符合现实的经济情况,另一方面,通胀增发的代币可以很直观的作为奖励给到参与者(不管是节点或是持币人)。


案例:


每个项目的通胀或增发模型都不尽相同,有如 EOS 及 Tezos 这样固定的年增发模型,这些项目目前增发率大约是 5%,可以通过社区治理而调整;也有如 Cosmos 及 Livepeer 随 staking 比率调整的增发模型,这些项目中,影响通胀的一个参数是持币人参与 staking 的比率。


2. 所有代币的 Staking 比率


基本介绍:


请一定记住:虽然持币人的收益来自于这些增发的代币,但通胀率不等于持币人收益率。


为什么?


Staking 是要去用户参与并且自己操作的动作,不执行 staking 就不能享有相应的权益,所以每条区块链通胀增发后的代币只会按权重分给有进行 staking 的持币人。


正确持币人的收益率计算公式应该是:收益率=通胀率/所有代币参与的 staking 比例。


案例:


Tezos 目前的通胀率是 5.5% 左右,但持币人收益率却为 7% 左右,因为参与 Staking 的持币用户只有 80%,也就是,说所有增发的 Tezos代币只会分给这 80% 的人,这些人的收益率就是 5.5%/80% = 6.875%,而不仅仅是 5.5%。


3. 手续费率


基本介绍:


手续费是持币人使用委托服务的代价。如果持币人没有时间与精力运营节点获取 staking 收益,可以通过将代币 Staking 委托给节点,由节点替用户运行并获得链上通胀奖励,同时,这些节点会收取一部分手续费用来弥补服务器及人工成本。


市场信息:


根据我们的了解,目前市场上 staking 手续费平均位于 5% ~ 20% 之间:


4. 锁定期


基本介绍:


多数采用 PoS 共识的项目都会有锁定期。锁定期是指,当持币人的代币参与 staking 之后,如果决定不再参与 staking,比如想到二级市场卖出时,需要经过一段时间才能解锁自由流动。

设定锁定期简单理解是为了避免出块节点作恶而设定的一个保障措施。每个项目锁定期时间的长短不尽相同,一般来说在 20 天左右。


为什么需要锁定期?


设定锁定期有两个方面的考虑:


- 安全性:锁定时间可以用来防止 PoS 理论研究提出的「长程攻击」问题,同时,锁定的代币可以作为节点恶意攻击时的惩罚,锁定期给了系统发现或是社区举报恶意行为的时间;


- 项目方希望将代币锁定,因为锁定可以增加系统安全寻根,同时减少代币流通量,减少二级市场价格波动。


5. 影响持币人风险的因素有哪些?


Staking 中最常遇到的风险主要以下几个:


-被选中的节点,Miss 出块:节点少出一个区块对应的就是奖励的减少,节点收益率下降,因此持币人收益率也会下降;


- Slash 惩罚:最常见的 Slash 是节点不作为,不当运行或是作恶,进行 Double Sign 时,系统会对节点进行一些惩罚。(进一步说明:有些 PoS 机制是直接用没收抵押金的方式来惩罚,也称为反向激励;有些 PoS 机制是通过不给验证人应得奖励来惩罚,可以视为正向激励);


- 锁定期,前面提过的锁定期对于链是安全,但对于持币人就是这段时间的流动性风险以及币价波动风险;


- 节点没有参与共识中随机数的产生;


- 节点没有参与每个选举周期,出块人的选举。


一些例外:


Loom 与 WanChain 目前没有通胀的代币模型,而是通过在总量中预留一部分代币作为 staking 奖励, Chain X 则采用了「充值即挖矿」与「投票即挖矿」的形式开始 PoS 的初始分发,后续分发也是依照「每天充值 + 投票」的总权重,平分每天系统产生的代币。


对于这些项目,除了通胀元素不适用外,其它元素都是可以参考的,且大部分 PoS 项目的核心就是,staking 权益与持币人的 staking 量是正相关的。


看到这边相信你已经比大多数持币人都更理解 PoS 与其带来的 Staking 经济,也有办法正确估算出自己代币的收益率状况,风险是什么,交易所有没有侵占你的权益, 进一步就是选择不同的 staking 工具获取收益。


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如何正确选择不同的 staking 工具?


说明之前,举一个社区中经常有用户问的例子:

用户: 将 Atom(Cosmos 的代币)质押(staking)给节点后,是不是就相当于把币转给了节点,安全性怎么保证?


将 Atom 质押(staking)给节点是一个链上的委托动作,事实上 Atom 的所有权并没有发生改变,一样在用户的个人地址中,改变的是用户将 PoS 挖矿权力转移给了节点,节点代用户挖矿产生收益。


产生收益的工具分为中心化模式与去中心化模式,两者各有什么差别?


简单理解中心化模式:


就如同平时在中心化交易所交易,用户通过信任将币交给了中心化机构,同时中心化机构给了用户一个资产在我这里的证明。


使用中心化模式进行 PoS 挖矿(或是说产生 Staking 收益),用户是将币的“所有权”以及“委托权”都给了中心化机构,由中心化机构产生收益后再分给用户。


简单理解去中心化模式:


就如同去使用中心化交易所交易,用户相信的是链本身(数学代码),用户保有自己资产的所有权(用户会有自己的公钥及私钥),可以选择自己进行 PoS 挖矿还是委托给第三方团队进行 PoS 挖矿。


使用去中心化模式进行委托 PoS 挖矿,用户依然包有币的“所有权”,不同的是将币的“委托权”给了节点(第三方团队),由节点代为产生收益后,再由节点或是链上分配给用户。


选择中心化方式,安全的保证就是相信中心机构,选择去中心化方式,安全在于自己有没有保护好私钥,币的所有权不会因为“质押”而跑到了节点团队手上。


中心化的例子


1. 交易所:比如火币,Gate.io 就提供了持币用户 staking 获得收益的,Coinbase 也已经支持大客户的冷钱包 staking,未来更可能支持交易所上一般持币人通过 stkaing 获得收益。


2. 中心化钱包:中心化钱包如 Cobo 及 Hahquark 都提供用户存币及可获得 staking 收益的服务。


小结:


中心化钱包或是交易所的优势就是方便,用户不需要理解太多 staking 流程,只需要信任第三方,但风险是奖励分发较不透明,链上也不可查询,完全依赖第三方团队的公平工正性。


去中心化例子


1. 代码(命令行):每一个 Proof of Stake 项目的官方团队都会提供,通过写代码的方式直接与链进行互动操作 Staking。


特性:非常安全,但需要操作者有编写代码的能力。


2. 官方提供的钱包工具 + ledger:除了代码进行 staking,官方为了能更有好的贴近持币用户,都会开发一个钱包(通尝试 desktop wallet),给到用户进行存储、发送及 staking。另外因为西方国家更重视安全性,通常由官方或是官方资助社区团将 Ledger 或其它硬件钱包接入官方钱包,这可以大大增加安全性。


3. 去中心化钱包:去中心化钱包又分为桌面端如 Magum,或是移动端如 Trust wallet 与 Wetez,这样的去中心化钱包与官方钱包类似,可以支持委托给任何参与项目中的节点,比起官方钱包用户下载这样一个第三方钱包可以支持多个项目不需要时常切换,而且通常用户体验更好。


小结:


最安全的选择是通过代码或使用硬件钱包(Ledger), 移动端钱包相对来说又比桌面端钱包更安全,用户习惯上西方国家喜欢桌面端钱包+硬件钱包,亚洲国家喜欢移动端钱包。


去中心化工具的好处就是,用户有自己的自主权,所有操作及奖励分发链上都有结果, 减少了中心化团队作恶风险,而且去中心化工具给了用户更多的选择性,持币人可以委托给任何喜欢的节点。


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如何选取一个好的 validators(验证节点)?


提供 Staking 委托服务的团队合一般持币人的奖励是非常相关的,下面是几个一般人可以参考判断的标准:


1. 手续费率


一般来说团队会收取 5% ~ 25% 不等的手续费,一般持币人应该要比较不同的委托服务,选择一个手续费适中的

2. 节点的出块表现(收益率)


出块表现主要取决于团队运行节点的在线时间(uptime),与团队不作为,不当运行或是作恶而被系统惩罚(slash),节点表现不好会导致持币人不仅奖励会下降,更可能损失原先 staking 的代币。不过大家也不用过于担心,大部分团队只要认真维护基本收益差距不会太大。


(未来将会出现各种监测节点运行状况的工具,比如 Baking Bad 的 Tezos 节点表现审计工具https://t.co/AWlQD5XDBI

3. 节点的安全性与承诺条款


没有人希望自己选择的节点服务被攻击而停机(不过不需要担心原先 staking 币丢失,上面提过持币人交个节点的只是币的“委托权”而不是“所有权”),被攻击的节点会导致奖励下降,一般来说每个团队的官方网站都会介绍自己的安全架构与应对方案。


承诺条款指的是节点团队依照什么样的周期发放奖励,手续费率多久时间不会更动等,看清楚条款选择节点也是相当重要。

4. 节点对社区的贡献


选择一个 staking 服务不仅仅是获得收益这么简单,就像是选举选出代表一样,这些节点就是区块链上的代表,他们依照本身不同的能力为链上做出贡献,越多优秀的团队被选上节点做出贡献将能加速项目本身的发展,投资人持有币的前景就会更看好。

5. 长期合作的团队与信誉


选择一个长期合作且可以信任的团队,可以使一般持币人减低选择的时间成本,不良的团队可能如上述提到不遵守条款承诺。另外信誉越高的节点越不容易作恶,他们的作恶成本越高。



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